比特币持仓超过1年的地址数量
有一个数据，比任何K线都诚实。
有多少个地址，持有比特币超过1年？
这个数字最近一直在涨，而且涨得很快。根据链上数据，当前持仓超过1年的BTC地址数已经创下历史新高，远远超过了2021年牛市顶部的水平。
这意味着什么？ 各大交易所：欧易官网 币安官网 芝麻Gate
是散户在坚定持有，还是鲸鱼在悄悄囤货？是牛市前的蓄力，还是泡沫在堆积？
今天我们把这个指标彻底讲透：它是什么、当前在哪、历史上怎么走、以及怎么用它做判断。
一、这个指标到底是什么
"持仓超过1年的地址数量"，英文通常称为 "Addresses Holding BTC for More Than 1 Year"，是链上分析中最基础的持仓时间指标之一。
简单定义：
统计所有当前持有BTC、且这些BTC最后一次交易（转入、转出或交换）发生在365天以前的地址数量。
也就是"买了至少1年还没卖"的钱包数量。
为什么它重要：
能持有超过1年不卖，说明持有者对BTC有较强的信念。
这个数字上升，说明"长期信心"在增强。
这个数字下降，说明"短期获利了结"在增加。
数据来源： Glassnode、CryptoQuant、CoinMetrics 等链上分析平台。
二、当前数据：创历史新高
根据最新链上数据：
| 指标 | 当前数值（约） | 2021年牛市顶部 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 持仓>1年的地址数 | ~1,800万个 | ~1,200万个 | ↑ +50% |
| 持仓>2年的地址数 | ~1,400万个 | ~900万个 | ↑ +55% |
| 持仓>3年的地址数 | ~1,000万个 | ~600万个 | ↑ +67% |
| 持仓>5年的地址数 | ~500万个 | ~250万个 | ↑ +100% |
核心结论： 持仓超过1年的地址数已经创出历史新高，而且不同时间维度的增长速度都在加速。这说明长期持有者的基数在持续扩大。
三、这个数字为什么在涨
1. 新用户入场
2023-2025年，大量新用户通过ETF、交易所、OTC等渠道买入BTC。其中相当一部分选择长期持有，不会频繁交易。
2. 老持有者不卖
经历过2017、2020-2021、2022年暴跌的持有者，选择"拿住不动"。他们的BTC持有时间不断累积，自然被归入"超过1年"的统计中。
3. ETF带来的机构持仓
比特币现货ETF上线后，大量机构资金以"买入并持有"的方式进入市场。这些资金会被统计为长期持有地址。
4. 鲸鱼在持续买入
前面提到的巨鲸归集和囤币行为，也在推动这个数字上升。鲸鱼买入后转入冷钱包，持有时间开始累积。
四、与牛熊周期的历史关系
把"持仓超过1年的地址数"放到历史周期中看，规律非常清晰：
| 周期阶段 | 地址数变化 | 市场表现 | 信号含义 |
|---|---|---|---|
| 熊市底部 | 开始回升 | BTC见底 | 长期持有者开始买入 |
| 牛市初期 | 快速上升 | BTC上涨 | 新资金和旧资金都在加仓 |
| 牛市中期 | 持续上升 | BTC继续涨 | 信心巩固 |
| 牛市高潮 | 增速放缓或持平 | BTC接近顶部 | 新增持有者减少 |
| 牛市见顶后 | 开始下降 | BTC回调 | 获利了结开始 |
| 熊市 | 持续下降 | BTC下跌 | 持有者减少 |
关键规律：
地址数在牛市初期到中期持续上升，是正常且健康的。
地址数在牛市后期增速放缓，是顶部预警信号。
地址数在熊市持续下降，是情绪退潮的体现。
当前判断： 地址数仍在快速上升，增速没有放缓，说明我们大概率处于牛市中段，而非顶部。
五、持仓时间分布：谁是真正在拿
光看"超过1年"不够，还要看不同时间段的分布：
| 持仓时间 | 当前地址数（约） | 占比 | 含义 |
|---|---|---|---|
| < 1年 | ~800万个 | ~30% | 新持有者，波动大 |
| 1-2年 | ~400万个 | ~15% | 中期持有者 |
| 2-3年 | ~400万个 | ~15% | 中长期持有者 |
| 3-5年 | ~500万个 | ~18% | 长期持有者 |
| > 5年 | ~500万个 | ~18% | 老手，铁杆持有 |
关键观察： 持仓超过3年的地址数已经达到500万，创历史新高。这意味着大量"经历过至少一个完整牛熊周期"的持有者仍然在拿。这种持有者通常不会在波动中恐慌卖出。
六、长期持有者 vs 短期持有者：谁在主导
链上分析中有一个经典框架：长期持有者（LTH）vs 短期持有者（STH）。
LTH： 持有时间 > 155天
STH： 持有时间 < 155天
当前数据：
| 指标 | 数值 | 趋势 |
|---|---|---|
| LTH地址数 | ~1,600万 | ↑ 上升 |
| STH地址数 | ~600万 | ↑ 上升 |
| LTH占比 | ~73% | ↑ 上升 |
| STH占比 | ~27% | ↓ 下降 |
解读：
LTH占比73%，说明市场上73%的BTC在"长期持有者"手中。
STH占比仅27%，说明短期投机资金相对较少。
LTH占比上升 = 市场筹码更稳定，不容易被短期波动吓跑。
七、这个指标怎么看趋势
单一时间点没有意义，变化趋势才是关键。
上升趋势
长期持有者数量在增加 → 市场信心在增强 → 牛市信号。
如果同时BTC价格也在涨，是"健康上涨"。
上升但BTC横盘
长期持有者在持续买入，但价格没动 → 可能是"底部吸货"。
历史上，横盘期间LTH地址数上升，往往是下一波上涨的前兆。
下降趋势
长期持有者在减少 → 获利了结或恐慌抛售 → 熊市信号。
如果同时BTC价格在跌，是"确认下跌"。
下降但BTC涨
长期持有者在减少，但价格在涨 → 说明新资金在接盘 → 可能是顶部信号。
当前情况： 上升趋势 + BTC上涨 = 健康牛市信号。
八、与NUPL和交易所存量的配合
单一指标容易误判，建议和以下指标一起看：
| 指标 | 当前状态 | 综合信号 |
|---|---|---|
| >1年地址数 | ↑ 上升 | 偏多 |
| NUPL | +0.55~0.65 | 偏贪婪 |
| 交易所BTC存量 | ↓ 下降 | 蓄水 |
| 稳定币总供应量 | ↑ 上升 | 流动性充足 |
综合判断： 四个指标方向一致，偏多头。市场处于"蓄水+囤币+情绪偏暖"的阶段。
九、工具与数据源
| 工具 | 数据内容 |
|---|---|
| Glassnode | BTC持有时间分布、LTH/STH占比 |
| CryptoQuant | 交易所资金流向与长期持有者 |
| CoinMetrics | BTC地址时间分析 |
| Blockchain Center | 多维度链上指标 |
| Bitbo | BTC持仓时间可视化 |
建议： 每周看一次Glassnode的"Address Holding BTC for More Than 1 Year"图表，配合BTC价格走势一起看，比任何技术指标都直观。
十、操作启示
对持有者
LTH地址数上升 + BTC上涨 = 可以继续持有，趋势健康。
如果LTH地址数增速放缓，开始关注止盈。
对观望者
LTH地址数快速上升 + BTC横盘 = 可能是底部区域，可分批建仓。
LTH地址数上升 + BTC突破关键位 = 确认牛市，可加仓。
对短线交易者
LTH地址数本身不是短线信号，但可以作为"趋势强度"的参考。
如果LTH占比超过70%，说明市场筹码稳定，短线波动可能更"干净"。
十一、明日关注重点
>1年地址数是否继续上升：确认长期信心趋势。
LTH/STH占比变化：如果LTH占比继续上升，说明筹码进一步稳固。
BTC价格能否站稳关键位：配合地址数上升，确认趋势。
新持有者地址数是否同步增长：如果只有老手在买、新钱没进，可能不够健康。
总结
持仓超过1年的地址数创历史新高，这背后是一个简单但 powerful 的信号：
越来越多的人选择"买了就不卖"。
这个数字的持续上升，说明市场长期信心在增强，筹码在向"坚定持有者"手中集中。配合交易所存量下降和稳定币增长，整体偏多头。
记住三句话：
持仓>1年地址数上升 = 信心在涨，筹码在稳。
增速放缓比数字本身更重要，注意拐点信号。
配合NUPL和交易所存量一起看，比单指标可靠十倍。
时间是最好的筛选器。能拿住1年不卖的人，才是真正看好未来的人。
⚠️ 免责声明
本文基于链上数据整理分析，不构成投资建议。链上指标存在统计偏差和滞后性，历史规律不代表未来结果，加密市场波动极大，请根据自身情况独立决策。
